Giá vàng thế giới giảm trong phiên giao dịch ngày 19/10 khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh thị trường chờ đợi quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhà đầu tư ngày càng thận trọng trước triển vọng lãi suất và áp lực lạm phát.
Theo dữ liệu được Investing.com dẫn lại từ Vietstock, giá vàng giao ngay giảm 0,5%, xuống còn 4.143,91 USD/ounce. Hợp đồng vàng tương lai giao tháng 12 tại Mỹ cũng mất 0,4%, còn 4.163,30 USD/ounce. Diễn biến này cho thấy kim loại quý đang chịu áp lực từ những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ và sức hấp dẫn của các tài sản sinh lãi.
Đồng USD mạnh lên gây sức ép lên giá vàng
Một trong những yếu tố khiến giá vàng suy yếu là đà tăng của đồng USD. Do vàng được định giá chủ yếu bằng đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế, đồng USD tăng giá thường khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác.
Khi chi phí mua vàng tăng lên đối với người nắm giữ ngoại tệ khác, nhu cầu trên thị trường quốc tế có thể bị ảnh hưởng. Điều này tạo thêm áp lực lên giá vàng, đặc biệt trong những giai đoạn đồng USD đồng thời nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng lãi suất của Mỹ.
Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,6% trong phiên giao dịch được đề cập. Diễn biến này làm gia tăng sức hấp dẫn tương đối của trái phiếu so với vàng, bởi trái phiếu có thể mang lại thu nhập từ lãi trong khi vàng không tạo ra dòng tiền định kỳ.
Theo chuyên gia phân tích thị trường Fawad Razaqzada, lo ngại các ngân hàng trung ương phải tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để kiểm soát lạm phát có thể đẩy lợi suất lên cao hơn. Trong môi trường như vậy, nhà đầu tư có thêm lý do để cân nhắc phân bổ vốn sang các tài sản sinh lãi thay vì chỉ nắm giữ kim loại quý.
Thị trường chờ quyết định lãi suất tiếp theo của Fed
Chính sách tiền tệ của Mỹ tiếp tục là yếu tố quan trọng định hướng diễn biến giá vàng trong ngắn hạn. Trong tháng 9, Fed đã tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đánh dấu lần tăng đầu tiên trong năm được đề cập trong báo cáo.
Trước cuộc họp chính sách tiếp theo, thị trường đang đánh giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10. Theo công cụ FedWatch của CME được bài viết dẫn lại, xác suất Fed duy trì lãi suất ở mức hiện tại đạt 82,8%, trong khi khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 được thị trường đánh giá ở mức 90%.
Những con số này phản ánh kỳ vọng của thị trường tại thời điểm báo cáo, không phải quyết định chính thức của Fed. Nhà đầu tư vẫn cần theo dõi các dữ liệu kinh tế và thông điệp từ các quan chức để đánh giá hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ Mỹ.
Bên cạnh quyết định tăng hay giữ nguyên lãi suất, nội dung thông điệp định hướng của Fed cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá vàng. Nếu ngân hàng trung ương phát tín hiệu cứng rắn hơn nhằm kiểm soát lạm phát, đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục được hỗ trợ, qua đó gây bất lợi cho kim loại quý.
Ngược lại, nếu Fed thể hiện quan điểm thận trọng hơn hoặc dữ liệu kinh tế cho thấy áp lực giá cả đang hạ nhiệt, kỳ vọng về lãi suất có thể thay đổi theo hướng hỗ trợ vàng.
Lạm phát Mỹ tiếp tục là biến số quan trọng
Vàng thường được xem là tài sản giúp phòng ngừa rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa lạm phát và giá vàng không hoàn toàn trực tiếp, bởi phản ứng của ngân hàng trung ương trước áp lực giá cả cũng đóng vai trò quan trọng.
Khi lạm phát tăng cao, Fed có thể duy trì lãi suất ở mức cao hoặc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, khiến kim loại quý kém hấp dẫn hơn so với những tài sản có khả năng sinh lãi.
Trong thời gian tới, nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, một trong những thước đo lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng. Kết quả công bố có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất, diễn biến đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Ngoài ra, các số liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) trước đó cao hơn dự kiến cũng khiến thị trường quan tâm hơn đến nguy cơ lạm phát kéo dài. Đây là yếu tố có thể khiến Fed thận trọng khi cân nhắc nới lỏng chính sách.
Giá dầu hạ nhiệt nhưng triển vọng vàng vẫn khó đoán
Trên thị trường năng lượng, giá dầu giảm khỏi mức cao nhất trong năm tháng sau động thái của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến việc miễn trừ một số biện pháp trừng phạt và thuế quan đối với Nga. Thay đổi này có thể tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động xuất khẩu nhiên liệu của Nga, qua đó làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung.
Giá dầu giảm có thể góp phần hạn chế áp lực lạm phát do năng lượng, nhưng chưa đủ để bảo đảm giá vàng sẽ phục hồi. Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng và đồng USD duy trì sức mạnh, kim loại quý vẫn có thể chịu sức ép.
Theo Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, vùng 4.235 USD/ounce là ngưỡng kháng cự quan trọng của vàng, trong khi khu vực dưới 4.100 USD/ounce có thể đóng vai trò hỗ trợ tại thời điểm được phân tích.
Nhìn chung, xu hướng giá vàng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ Mỹ, sức mạnh đồng USD, lợi suất trái phiếu và diễn biến lạm phát. Nhà đầu tư nên theo dõi các yếu tố này cùng biến động giá thực tế, đồng thời cân nhắc mức độ rủi ro trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
