Giá nhôm trên thị trường quốc tế ghi nhận phiên điều chỉnh sau thông tin Emirates Global Aluminium (EGA) chính thức khởi động lại nhà máy sản xuất alumin Al Taweelah tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE).
Động thái này được xem là tín hiệu cho thấy nguồn cung nguyên liệu sản xuất nhôm đang dần phục hồi sau nhiều tháng gián đoạn. Tuy nhiên, bất chấp áp lực giảm trong ngắn hạn, giá nhôm vẫn được kỳ vọng kết thúc tuần trong sắc xanh nhờ nguồn cung vật chất trên thị trường vẫn ở mức hạn chế.
Giá nhôm chịu áp lực khi nguồn cung alumin phục hồi
Hợp đồng nhôm giao sau ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) giảm gần 2% sau khi EGA thông báo nhà máy alumin Al Taweelah đã hoạt động trở lại sau hơn ba tháng tạm ngừng. Việc khôi phục sản xuất đồng nghĩa nguồn cung alumin – nguyên liệu đầu vào quan trọng để luyện nhôm – sẽ dần được cải thiện, từ đó làm giảm lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong thời gian qua.
Nhà máy Al Taweelah từng phải ngừng hoạt động sau những ảnh hưởng từ xung đột tại khu vực Trung Đông. Theo EGA, công suất sản xuất alumin sẽ nhanh chóng đạt khoảng 50% trong vài ngày tới và có thể khôi phục hoàn toàn trước cuối năm nếu điều kiện vận hành thuận lợi. Điều này tạo kỳ vọng rằng chuỗi cung ứng nhôm toàn cầu sẽ ổn định hơn trong các quý tới.
Thị trường vẫn ghi nhận xu hướng tăng theo tuần
Mặc dù giảm mạnh trong phiên giao dịch cuối tuần, giá nhôm vẫn được dự báo tăng khoảng 1,8% trong cả tuần và chấm dứt chuỗi năm tuần giảm liên tiếp. Đây là tín hiệu cho thấy lực mua vẫn hiện diện khi nhiều nhà đầu tư đánh giá nguồn cung trên thị trường chưa thực sự trở lại trạng thái bình thường.
Các chuyên gia cho rằng thị trường đang cân bằng giữa hai yếu tố trái chiều. Một mặt, việc EGA tái khởi động nhà máy và Indonesia tiếp tục mở rộng sản xuất nhôm sẽ giúp cải thiện nguồn cung trong thời gian tới. Mặt khác, lượng tồn kho thấp cùng những rủi ro địa chính trị vẫn khiến giá nhôm được hỗ trợ ở vùng cao.
Tồn kho thấp tiếp tục hỗ trợ giá nhôm
Một trong những yếu tố quan trọng giúp giá nhôm duy trì xu hướng tích cực là lượng tồn kho trên Sàn giao dịch Kim loại London vẫn ở mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022. Điều này phản ánh nguồn hàng giao ngay vẫn tương đối khan hiếm dù các nhà sản xuất đang từng bước khôi phục hoạt động.
Bên cạnh đó, cấu trúc giá trên thị trường LME tiếp tục xuất hiện trạng thái “backwardation”, khi giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn. Đây thường được xem là dấu hiệu cho thấy nhu cầu ngắn hạn vẫn mạnh hơn lượng hàng sẵn có trên thị trường.
Trong bối cảnh tồn kho chưa được bổ sung đáng kể, giới đầu tư vẫn duy trì quan điểm thận trọng thay vì kỳ vọng giá nhôm sẽ giảm sâu ngay sau khi nguồn cung bắt đầu phục hồi.
Rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố cần theo dõi
Mặc dù EGA đã nối lại hoạt động sản xuất, việc vận chuyển alumin và nhôm thành phẩm từ UAE ra thị trường quốc tế vẫn đối mặt với nhiều bất ổn. Tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz tiếp tục chịu ảnh hưởng từ căng thẳng giữa Mỹ và Iran, làm gia tăng nguy cơ gián đoạn logistics nếu xung đột leo thang.
Điều này đồng nghĩa với việc sản lượng được khôi phục chưa chắc sẽ nhanh chóng chuyển thành nguồn cung thực tế trên thị trường. Các doanh nghiệp tiêu thụ nhôm vì vậy vẫn theo dõi sát diễn biến địa chính trị để đánh giá tác động đến chi phí nguyên liệu và chuỗi cung ứng.
Triển vọng thị trường nhôm trong thời gian tới
Trong ngắn hạn, giá nhôm có thể tiếp tục biến động khi thị trường đánh giá tốc độ phục hồi sản xuất của EGA cũng như sản lượng mới từ Indonesia. Nếu các dự án luyện nhôm mới đi vào hoạt động đúng kế hoạch, áp lực nguồn cung có thể gia tăng trong những tháng cuối năm.
Tuy nhiên, nếu tồn kho tại LME vẫn duy trì ở mức thấp và các rủi ro vận chuyển chưa được giải quyết hoàn toàn, giá nhôm nhiều khả năng vẫn nhận được lực hỗ trợ đáng kể. Điều này khiến thị trường tiếp tục duy trì trạng thái giằng co giữa kỳ vọng nguồn cung tăng và nhu cầu thực tế vẫn ổn định.
Nhìn chung, thông tin EGA khởi động lại nhà máy alumin là tín hiệu tích cực đối với chuỗi cung ứng toàn cầu, nhưng chưa đủ để làm thay đổi hoàn toàn triển vọng của thị trường nhôm. Nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ phục hồi sản xuất, diễn biến tồn kho và tình hình địa chính trị để đánh giá xu hướng giá trong thời gian tới.
